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2021-11-21 22:30在數(shù)量一開始講未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的案例中，n=3，每年100，r=10%,pv=100/(1＋R)＋100（1＋r)2次方＋100/（1＋r)3次方，也是后付年金的公式，與這個(gè)債券的公式為何不一樣？最后一年是1100/（1＋r)3次方，這個(gè)公式不是等現(xiàn)金流，所以不是后付年金的形式？那這里講的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和與數(shù)量中講的怎么不一樣了？
所屬：CFA Level I > 數(shù)量+金融計(jì)算器前導(dǎo) 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-11-22 10:54
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同學(xué)你好，
在數(shù)量一開始講未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的案例中，n=3，每年100，r=10%,pv=100/(1＋R)＋100（1＋r)2次方＋100/（1＋r)3次方，也是后付年金的公式。
回復(fù)：是后付年金的公式，年金的特點(diǎn)：等現(xiàn)金流，等時(shí)間間隔，等方向，這三個(gè)特點(diǎn)。
與這個(gè)債券的公式為何不一樣？
回復(fù)：是不一樣，債券的coupon是后付年金，加上面值就不是了，不滿足年金的三個(gè)特點(diǎn)。
最后一年是1100/（1＋r)3次方，這個(gè)公式不是等現(xiàn)金流，所以不是后付年金的形式？
回復(fù)：嗯嗯，你說的對(duì)，不是年金形式。
那這里講的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和與數(shù)量中講的怎么不一樣了？
回復(fù)：年金和債券估值都可以用到未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的實(shí)錄來求解，只不過年金的未來現(xiàn)金流是有三個(gè)特點(diǎn)的。
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