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2021-11-22 00:34fema-french, 為什么還要short big呢？直接long small，不就是收益Rs>Rs-Rb,這樣不是更多收益嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-22 17:32
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同學(xué)你好，
如果你這樣操作的話，就只承擔(dān)小盤股的風(fēng)險(xiǎn)。即只獲取小盤股的收益。
而famafrench在獲取“premium”，即獲取的是二者的價(jià)差，市值規(guī)模效應(yīng)。
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追問
獲取premium的目的，是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？
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追答
同學(xué)你好，這么說吧。
這里其實(shí)有靜態(tài)因子和動(dòng)態(tài)因子之分，，
靜態(tài)因子通俗點(diǎn)說就是買入并持有，即可。比如CAPM的市場(chǎng)。
而動(dòng)態(tài)因子需要不斷進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。持續(xù)交易。
比如SMB，買入小盤股，賣出大盤股。是不斷調(diào)整的。（比如，小盤股買著買著就變成了大盤股，就要賣出）【所以這就是你說的只買小盤可能會(huì)造成的問題】 -
追問
其實(shí)在fema-french中，short的目的是為了long小盤funding，而short大盤的。
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追答
你從這個(gè)角度理解也行
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