吳同學(xué)
2021-11-23 19:25TBA是什么？在哪里學(xué)的？有什么關(guān)鍵知識點(diǎn)嗎？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
吳珮瑤助教
2021-11-24 09:30
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你好同學(xué)，TBA在MBS市場中抵押資產(chǎn)池交易這部分學(xué)到，在MBS的整個(gè)構(gòu)造過程中，銀行發(fā)放貸款之后會有一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)去收購這些抵押貸款資產(chǎn)池，如果是三大機(jī)構(gòu)去收購資產(chǎn)池，一般有倆種交易方式，一種是特定抵押資產(chǎn)池收購（Specified Pools），一種是TBA（To be announced）收購。
【TBA市場（To Be Announced Market）】，這種交易方式流動性會比較好一些。TBA在交易中是一個(gè)抵押貸款資產(chǎn)池的遠(yuǎn)期合約，一般來說期限較短。比如說一個(gè)月，就是相當(dāng)于現(xiàn)在簽訂一個(gè)合約，約定一個(gè)月后去買這個(gè)資產(chǎn)池。
這種交易方式給賣出方一個(gè)選擇權(quán)，賣出方可以選擇以一個(gè)最優(yōu)的資產(chǎn)池去進(jìn)行交割。
買入方再進(jìn)行交易時(shí)只做一些基礎(chǔ)的設(shè)定，比如只對發(fā)行人、期限和利息等做一些要求，只要滿足這些要求的所有資產(chǎn)池都可以進(jìn)行交割。
在這個(gè)合約當(dāng)中有一個(gè)特點(diǎn)，它的最終交割標(biāo)的是不確定的，要看賣出方是如何進(jìn)行選擇的。
另外我再介紹一下【特定抵押資產(chǎn)池收購（Specified Pools）】，特定抵押資產(chǎn)池市場（Specified Pools Market），指的是三大機(jī)構(gòu)去收購抵押貸款資產(chǎn)池，有一些具體的特殊的規(guī)定，比如規(guī)定是誰發(fā)行的、什么樣的到期日等，只針對特殊設(shè)定好的抵押貸款資產(chǎn)池去收購。但是這種交易方式流動性不是特別好，不一定能夠買到滿足要求的資產(chǎn)池。
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