姚同學
2021-11-23 21:57164題答案不太理解，麻煩解釋一下這道題
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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3個回答
Crystal助教
2021-11-24 11:22
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同學你好，這里考察的是single factor model的計算，如圖可以參考一下計算的思路哦
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追問
有兩個地方不太理解：
1. loss level是0.01是不是就是unconditional PD意思？
2. 為什么-2.33同時代入p和K呢？
因為課上例題是已知default threshold或者unconditional PD，以及beta、market factor，來求conditional PD，對應(yīng)不上練習的這道題 -
追答
同學你好，這里1%應(yīng)該對應(yīng)的是conditional PD，因為這里我們相當于給出了m 只不過需要我們?nèi)デ蟪鰜矶?br/>為什么兩個都取-2.33，是因為原來m未知，那么資產(chǎn)的收益α應(yīng)該服從均值為0，方差為1的標準正態(tài)分布，那么置信水平是99%的時候尾部對應(yīng)的單尾關(guān)鍵值或者說違約分位點就是-2.33。 現(xiàn)在如果m已經(jīng)給出，那么α應(yīng)該服從均值為βm，方差為1-β的平方的正態(tài)分布，也就是我們要通過標準化過程映射到標準正態(tài)分布上，無論是哪種，標準正態(tài)分布上尾部1%(違約概率為1%。)對應(yīng)的都是-2.33，所以兩個對應(yīng)的都是-2.33。只不過這個題目是讓我們反推m是多少。
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追問
那么"...is used to compute the probability of reaching a default threshold at the 99% confidence level"是不是可以理解為，unconditional PD和conditional PD都等于1%？這樣的話，由unconditional PD=1%，得到default threshold為-2.33，由conditional PD=1%，得到-2.33=(default threshold - beta*m)/sqrt(1-beta^2)
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Jenny助教
2021-11-26 18:45該回答已被題主采納
同學你好，可以這么理解。
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Jenny助教
2021-11-26 18:45該回答已被題主采納
同學你好，可以這么理解。
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追問
好的，謝謝
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