Silvia
2021-11-24 22:56老師，這里B選項(xiàng)說libor的優(yōu)點(diǎn)是考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，可是在學(xué)libor缺點(diǎn)時(shí)，有一條是dispersion就是個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)差異大，這兩條是否矛盾？要怎樣理解
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1個(gè)回答
Michael助教
2021-11-27 12:31
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學(xué)員你好，這兩點(diǎn)不矛盾。
首先LIBOR考慮到了CR，這個(gè)是好事，但是同期限的LIBOR只有一個(gè)，也就是每一個(gè)銀行向其他銀行拆借資金的成本是一樣的。
如果說各個(gè)銀行之間的信用風(fēng)險(xiǎn)水平都差不多的時(shí)候那么大家都可以使用LIBOR，皆大歡喜。但是大家的信用風(fēng)險(xiǎn)差異比較大的時(shí)候就不合適了。有人會(huì)覺得借的貴了，有些會(huì)覺得借得便宜了。久而久之，LIBOR的使用度就下降了。
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追問
記得上課時(shí)老師講，如果要考慮溢價(jià)，就直接體現(xiàn)在Libor+Xbp上，說明并不是libor本身體現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)而是后面的加點(diǎn)
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追問
另外還有SOFR，是因?yàn)槭腔刭?gòu)市場(chǎng)假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)中性，所以不可以用于借貸嗎？那這滿足好的reference rate的第三條嗎？
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追答
第一個(gè)追問，你的理解是正確的；第二個(gè)追問，不能用于借貸是因?yàn)閞epo交易有抵押，所以信用風(fēng)險(xiǎn)幾乎就為0了，不能反映借貸中的信用風(fēng)險(xiǎn)。
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