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2021-11-25 00:36數(shù)量前導(dǎo)第二節(jié)課中講后付年金舉例：r=10%，每年存100，n=3，求fv和pv，為何用計(jì)算器計(jì)算fv時pv=0，計(jì)算pv時fv=0，為何不能用公式求出pv=248，再用計(jì)算器求fv，或用公式求出fv=331，再用計(jì)算器秋pv？二者結(jié)果為何也不一樣？
所屬：CFA Level I > 數(shù)量+金融計(jì)算器前導(dǎo) 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2021-11-25 11:15
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同學(xué)你好
在使用金融計(jì)算器時，都是輸入的是實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流。
其中，輸入PMT，指的是相同時間間隔下都會發(fā)生的等額的現(xiàn)金流的金額；輸入的PV或FV，指的是在0時刻或期末時刻實(shí)際真實(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流的金額。
以這個例子為例，比如
1）在求解期初的現(xiàn)值PV是多少，需要知道除0時刻以外的其他所有時刻實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流金額：期間每次存100，那么對應(yīng)的就是輸入時寫為：PMT=100；在期末（3時刻）時沒有發(fā)生實(shí)際的現(xiàn)金流，因此寫為：FV=0。這樣輸入以后，計(jì)算器就可以自動根據(jù)輸入的折現(xiàn)率把所有的現(xiàn)金流都折現(xiàn)到0時刻并加總得出PV的值。
如果0時刻也有現(xiàn)金流發(fā)生的話，此時這整個現(xiàn)金流的現(xiàn)值=0時刻的發(fā)生值+計(jì)算器求出的PV值。
2）求解期末的終值時，需要知道除期末時刻以外的其他所有時刻實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流金額：期間每次存100，那么對應(yīng)的就是輸入時寫為：PMT=100；在期初（0時刻）時沒有發(fā)生實(shí)際的現(xiàn)金流，因此寫為：PV=0。這樣輸入以后，計(jì)算器就可以自動根據(jù)輸入的折現(xiàn)率把所有的現(xiàn)金流都復(fù)利到期末時刻并加總得出FV的值。
同樣，如果期末時刻也有現(xiàn)金流發(fā)生的話，此時這整個現(xiàn)金流的終值=期末時刻的發(fā)生值+計(jì)算器求出的FV值。
另外，一個現(xiàn)金流的現(xiàn)值，與終值之間的轉(zhuǎn)化：FV=PV(1+I/Y)^(mN)，其中I/Y=報(bào)價年利率/復(fù)利期數(shù)m，N表示年數(shù)，PV就是計(jì)算器計(jì)算出的值。在這個轉(zhuǎn)化中，由于期間現(xiàn)金流的復(fù)利計(jì)算已經(jīng)包含在PV中了，所以就不再單獨(dú)對期間現(xiàn)金流進(jìn)行計(jì)算了。
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