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2021-11-25 01:101. improve tradeoff of the portfolio = optimal portfolio 也就是 四個資產(chǎn)的excess return/MVaR 相等 我這樣理解對嗎？ 2. 那四個資產(chǎn)的比率相等 對應到圖表中 也就是倒數(shù)第二列 那不應該是increase原本比較低的2、3 然后減少高的1、4 這樣才能趨于相等？為什么是按照資產(chǎn)好壞來分配的呢？ 3. 答案的解釋中 為什么4 has the highest marginal return to marginal risk ratio？難道不是1么？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-11-25 17:02
該回答已被題主采納
同學你好，
1：理解是對的。
2：這里實際在說調(diào)倉的問題，建議翻看一下講義，如下圖
增加減少某資產(chǎn)的配置，并不會影響資產(chǎn)的本身的預期收益，但是會影響組合風險進而影響到mvar。
所以增加asset1的配置，會使得：1的excess return/mvar，下降，高的下降了，四個才能相等。
3：答案這么說確實不嚴謹，應是：14的比率都比較高，應該增加。1的比率最高
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追問
這個21題 我又不明白了 這三個題目 有啥區(qū)別呀?????
不都是問就是怎么能optimal的么 ???? -
追答
同學你好，
前兩個題目是一樣的，同時考慮：收益和風險，即我們看的是：excess return/mvar，比值要相等。
而21題，只看風險，即在不考慮投資組合中各個資產(chǎn)的收益率和交易成本的時候，只要保證構(gòu)成組合的每個資產(chǎn)MVaR都相等，投資組合的在險價值就是所有配置方案里面最低的，也是任何再平衡策略可以達到的最小組合在險價值。
由于X的mavr比較高，Y的mvar比較低?！窘档蚗，會導致X的mavr下降；增加Y會使得Y的mvar上升?！孔罱K二者相等。
而前兩個是：excess return/mvar
如第二個。X的比值是1.5，Y的比值是1.6.
降低X會使得X的mvar下降，使得比值上升。
增加Y會使得Y的mvar上升，使得比值下降。
最終二者相等 -
追問
也就是說 我一開始 就記反了 我再理解一下下 多謝老師
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追答
對的。不客氣
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