陸同學(xué)
2021-11-25 09:39題目來源于百題預(yù)測 Investment Risk。這個(gè)答案是通過Treynor Ratio算的，分母不應(yīng)該是beta of portfolio嗎，為什么答案是除以第二列。謝謝。
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-25 17:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
TR的分母是：beta，即對市場（大盤）的敏感程度
一個(gè)資產(chǎn)的Beta最原始的定義是：對市場的敏感程度。
市場是大環(huán)境，我的portfolio【或者說資產(chǎn)】只是大環(huán)境中的一部分。所以portfolio的beta反應(yīng)的是對大環(huán)境（市場）的敏感程度。那么portfolio的TR，要使用portfolio的beta。
【對應(yīng)的：如果我要求某個(gè)資產(chǎn)的TR，使用的是這個(gè)資產(chǎn)的beta，即beta to市場】
這題中beta to portfolio是說：某個(gè)資產(chǎn)對portfolio的敏感程度，這不是TR中“BETA”的定義
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追問
還是不太理解。如果和39題對比呢
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追答
TR的分母是：beta，是某資產(chǎn)（或某組合）對市場的敏感程度（beta to market），是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
29題，你求某個(gè)資產(chǎn)的TR，用的是：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是這里的beta to index。
而后面給的beta to portfolio，是組合中某資產(chǎn)對組合的敏感程度，這不是“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。
39題也是一樣。
我們求某組合的TR，用的是這個(gè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是“beta to market”。這就是這里的1.6
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