幸同學
2021-11-25 22:08沒聽懂為啥選A
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Adam助教
2021-11-26 16:28
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同學你好，
這題主要考察對風險異像的解釋，也就是從什么角度去分析解釋異象的存在。
投資者偏好：若此時投資者都偏愛黃金，即使黃金的價格已經(jīng)偏離了理論價格，但是由于中國大媽喜歡，所以黃金的價格依舊是居高不下的。正因為有很大一部分投資者是不理性的，才造成了產(chǎn)品價格的不理性。【所以投資者偏好可以解釋異象，A對】
數(shù)據(jù)挖掘：即不管是波動率異常還是beta異常其實都是數(shù)據(jù)的問題。
杠桿限制：若現(xiàn)有一只beta很高的股票，但收益率很低，則認為該股票是有杠桿限制的。根據(jù)CAPM模型，如果beta很高，意味著是舉杠桿投資的，如果現(xiàn)在股市有規(guī)定，無法進行融資業(yè)務，此時只能是用自有資金買股票，不能加杠桿?！炯磳Ω軛U進行限制，可以解釋異象，B說的是有大量杠桿，不對】
代理問題：客戶和基金經(jīng)理簽了協(xié)議，客戶對基金經(jīng)理有收益率的要求，對承擔的風險程度有要求。比如，該基金經(jīng)理跟蹤大盤指數(shù)，投資者對基金經(jīng)理的要求是跟蹤誤差不能高于10%，基于此條件，基金經(jīng)理尋找對應的股票進行投資。若現(xiàn)有一只股票的收益率比較高，但其跟蹤誤差大于10%，此時基金經(jīng)理不能買入股票進行投資，基于基金經(jīng)理這樣的行為，市場上會出現(xiàn)很多被錯誤定價的產(chǎn)品?！菊f的就是CD，限定做空、限定誤差，這些限定解能解釋異象（不合理定價一直存在）。CD說的是lack?！?br/>
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