幸同學(xué)
2021-11-27 13:57為啥選C
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-29 10:09
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同學(xué)你好，
a .股票收益與VIX指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。VIX指數(shù)是根據(jù)銀行波動(dòng)率編制而成的，他的大小反映的是波動(dòng)率的大小。通過(guò)實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)股票收益與vix指數(shù)確實(shí)存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。A正確。
b.波動(dòng)率有負(fù)“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格”，
所謂負(fù)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，我們要承擔(dān)波動(dòng)率這個(gè)因子的話，我們是通過(guò)賣出保險(xiǎn)的方式來(lái)承擔(dān)波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)。收保費(fèi)。如果波動(dòng)率真的漲了賣保險(xiǎn)是要賠錢的。只有波動(dòng)率不漲，才能穩(wěn)定收保費(fèi)。我們通過(guò)賣出方式獲取補(bǔ)償，叫負(fù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而股票、固定收益、貨幣和商品市場(chǎng)都是通過(guò)買入的方式來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的。
C.波動(dòng)率有負(fù)“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格”，波動(dòng)率的增加意味著更高的后續(xù)股票回報(bào)，。因?yàn)椴▌?dòng)率有一個(gè)自然的上限，最多100%。。不對(duì)。前面我們說(shuō)波動(dòng)率與股票收益之間是負(fù)相關(guān)，所以波動(dòng)率上漲，股票收益是下降的。此外我們也沒(méi)有說(shuō)波動(dòng)率上限就是100%。
d .“杠桿效應(yīng)”反映的是股票波動(dòng)性(風(fēng)險(xiǎn)更高的股票)的增加，是因?yàn)槭枪矩?cái)務(wù)杠桿(即資產(chǎn)除以權(quán)益)的普遍增加，導(dǎo)致股票收益下降。沒(méi)問(wèn)題，貴公司杠桿=A/E=(D+E)/E=D/E+1.，當(dāng)E下跌，整個(gè)杠桿是上升的，這意味著風(fēng)險(xiǎn)在累計(jì)，即波動(dòng)率上升。即波動(dòng)率與E反向相關(guān)。
所以錯(cuò)誤的是C
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