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2021-11-27 14:06三個(gè)問題，如果是strong form，那么active不如passive，可以理解，因?yàn)閙arket always win。為什么semi-form也是這個(gè)結(jié)論呢？ 因?yàn)閮?nèi)部消息不能使用，所以結(jié)論是在semi strong和strong form market中，active 都不如passive？ 只有在weak市場(chǎng)中，才能通過fundamental analysis 獲取 超額收益么？
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1個(gè)回答
Irene助教
2021-11-29 16:02
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同學(xué)你好
如果是strong form，那么active不如passive，可以理解，因?yàn)閙arket always win。為什么semi-form也是這個(gè)結(jié)論呢？ 因?yàn)閮?nèi)部消息不能使用，所以結(jié)論是在semi strong和strong form market中，active 都不如passive？
是的。因?yàn)閟emi-strong只能通過內(nèi)幕消息獲利，但是內(nèi)幕消息不能使用，也就是說無法獲得超過市場(chǎng)的收益，也就是說積極管理和消極管理的gross return是一樣的。但是積極管理的管理費(fèi)比較高，所以扣除管理費(fèi)后，積極管理的net return就會(huì)比消極管理低，整體表現(xiàn)就不如passive的。
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追答
只有在weak市場(chǎng)中，才能通過fundamental analysis 獲取 超額收益么？
是的。因?yàn)榛久娣治鍪欠治龉_信息，這些信息只有在weak有效市場(chǎng)中，才是沒有充分反映在價(jià)格中的，所以才能通過分析公開信息，挖掘到abnormal return。
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