李同學(xué)
2021-11-28 17:57到底應(yīng)該是int expense 還是int paid
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1個(gè)回答
Sinny助教
2021-11-29 09:20
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同學(xué)你好，如果是從NI出發(fā)計(jì)算FCFF，需要調(diào)整的是interest expense
如果是從CFO出發(fā)計(jì)算FCFF，需要調(diào)整的則是interest payment哦
從本質(zhì)上講，其實(shí)應(yīng)當(dāng)是interest paid ，因?yàn)檫@里整體這里看的是現(xiàn)金流，因此更加準(zhǔn)確的是用interest paid
但是如果要調(diào)整interest paid，在從NI出發(fā)計(jì)算FCFF的時(shí)候，WC inv中是不能調(diào)整interest payable的哈
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追問
為啥從CFO出發(fā)就是int payment 另外最后wc那句沒懂
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追答
同學(xué)你好，因?yàn)閺腃FO出發(fā)，看的是現(xiàn)金流，那么從CFO中扣除的是現(xiàn)金流，也就意味著利息這一部分調(diào)整的也一定是現(xiàn)金流，而代表現(xiàn)金流的是interest payment
最后一句話意思就是調(diào)整WC investment的時(shí)候，如果不調(diào)整interest payable，那么不管是從NI出發(fā)還是從CFO出發(fā)，都是調(diào)整interest paid的
因?yàn)楦鶕?jù)interest payable的base法則看，interest paid=interest expense-interest payable的變化量
因此這里調(diào)整interest paid本質(zhì)上已經(jīng)調(diào)整過interest payable了，因此不需要重復(fù)調(diào)整
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