葉同學(xué)
2018-06-04 21:40reading 32最后一題問(wèn)題0（1）從題干哪個(gè)位置看出是要求要用平均roe來(lái)求解？（2）這里的ROE，分母是除以equtiy book value，在這章之中，究竟什么時(shí)候要market price ，什么時(shí)候用book value（3）ROE中的book value of equity，只是計(jì)算了common stock，為什么不需要包上優(yōu)先股？謝謝！
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-06-05 10:10
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同學(xué)你好，1）題干最后一段說(shuō)using the average return on equity method。2）如果是market P/E或者P/B之類的，或者EV/EBITDA，那用的就是market price，而ROE，ROA之類的財(cái)務(wù)指標(biāo)用的是book value。3）其實(shí)ROE的全稱是Rate of Return on Common Stockholders’ Equity，衡量的就是普通股股東權(quán)益的報(bào)酬率
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追問(wèn)
如果題目問(wèn)implied value，fair value，intrinsic value，是不是一般默認(rèn)前兩者用market price計(jì)算，后者用book value計(jì)算？還是要case by case根據(jù)題目要求再確定用market price 還是book value?
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追問(wèn)
P/E 和P/B，上面分子都是用市場(chǎng)價(jià)格，下面分母earning per share和book value per share，都是用財(cái)務(wù)表的計(jì)算得出？
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追答
我們來(lái)捋一捋，如果題目求market P/E 和P/B，那么分子用市場(chǎng)價(jià)格，分母EPS和BVPS都是用財(cái)務(wù)表格的數(shù)據(jù)。如果題目求Intrinsic 或者justified P/E,那么分子就不能用市場(chǎng)價(jià)格，而是用理論價(jià)格，也就是DDM公式：D1/(r-g)來(lái)算。分母還是用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的EPS和BVPS。
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