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2021-12-02 13:16老師，您好，WD=D(1-T)/[E+D(1-T)] 和 WD=D/[E+D]，兩個應(yīng)用場景怎么區(qū)分？謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2021-12-03 10:25
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同學(xué)你好
在計算WACC的時候WD=D/(D+E)，這里的D和E可以是賬面價值，市場價值，或預(yù)期的資本結(jié)構(gòu)值。這里的D是不用乘1-T的。因?yàn)閞d是稅后的債權(quán)回報，所以不用考慮。
而在計算 betaE或betaA的時候，在計算WD時要考慮D(1-T)，因?yàn)檫@個是跟pure play method相關(guān)的。在這種方法下要用考慮D*(1-T)。因?yàn)楣蓶|是拿稅后回報的，考慮稅盾效果，相當(dāng)于股東沒借這么多錢。
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