徐同學
2021-12-02 15:05今天協(xié)會MOCK的第6題 上課老師說，如果有MTA，那么交的保證金依然是exposure-threshold的部分。那么在這道題目中，一開始敞口是25million，threshold是14million，就應該交11million，但實際上保證金目前的價值就10.8million，所以應該是不夠的。那么如果變到了27million，要交的保證金應該就是13million，就應該多交2.2million，但是答案是0。 上課還說過，collateral的作用是降低敞口，如果直接拿27million減去10.8million，則敞口變?yōu)?6.2million。那么這樣算下來，敞口就比threshold+MTA小了。 但在這個過程中，只是因為算法不同，就導致了交保證金的數(shù)量也不同，這讓我很困惑
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1個回答
Jenny助教
2021-12-02 16:35
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同學你好，現(xiàn)在的敞口是27m，大于threshold，應該交的抵押品是27m-14m=13m，原來已經(jīng)交了10.8m，所以需要補13-10.8=2.2m，但是抵押品的最小轉(zhuǎn)移金額是2.5m，2.2m小于2.5m，所以不遞交抵押品。再比如，現(xiàn)在是28m，類似的思路，要交的抵押品是3.2，這是大于2.5的，所以要補3.2m的抵押品。
對于頻繁結(jié)算的交易來說，有時候敞口可能只超過一點點，比如十幾塊，這樣頻繁遞交抵押品其實是沒有必要的，一來，這個敞口不大，頻繁遞交抵押品也會帶來不必要的成本，二來，抵押品可能也沒有這么小的單位。所以引入了最小轉(zhuǎn)移金額MTA，也就是敞口超過閾值的部分如果大于MTA才會交抵押品，敞口-閾值的部分不超過MTA就不交。
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