Phyllis
2021-12-04 23:30老師，請(qǐng)問(wèn)561題c這里該如何理解？調(diào)倉(cāng)是看跌波動(dòng)率并賺波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，老師這和調(diào)倉(cāng)時(shí)的transaction cost有關(guān)嗎，是一起考慮成本嗎？此外，看跌波動(dòng)率如何能賺波動(dòng)率溢價(jià)呢，波動(dòng)率高才有溢價(jià)不是嗎。謝謝??
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-12-06 09:59
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同學(xué)你好，
再平衡是一個(gè)賣(mài)空波動(dòng)率的交易，賺取的是premium，這是正確的，我們可以從如下的角度去理解
比如原先我們手中有一個(gè)組合，一半是股票，一半是債券，現(xiàn)在過(guò)了一段時(shí)間，股票價(jià)格上漲，債券價(jià)格下跌，無(wú)形中，股票的權(quán)重就漲上去了，債券的權(quán)重就跌下去了，那么對(duì)應(yīng)的，為了維持原先的一半是股票，一半是債券的狀態(tài)，我們需要賣(mài)出股票，買(mǎi)入債券。
當(dāng)股票價(jià)格往上漲的時(shí)候，我們卻在賣(mài)出股票，相當(dāng)于是賣(mài)出了一個(gè)看漲期權(quán)（看漲期權(quán)的賣(mài)方就是賣(mài)資產(chǎn)的一方），這個(gè)過(guò)程中賺取的就是看漲期權(quán)的保費(fèi)
當(dāng)債券價(jià)格往下跌的時(shí)候，我們卻在買(mǎi)入債券，相當(dāng)于是賣(mài)出了一個(gè)看跌期權(quán)（看跌期權(quán)的賣(mài)方就是買(mǎi)資產(chǎn)的一方），這個(gè)過(guò)程中賺取的就是看跌期權(quán)的保費(fèi)
和transaction cost沒(méi)關(guān)
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