elepha
2021-12-05 18:55您好,洪老師ppt65頁(yè) Strategy related to volatility smile,主要是什么意思呀?我沒太聽懂,麻煩老師講解下,謝謝!
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2021-12-06 16:57
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同學(xué)你好,這一頁(yè)主要是說,和volatility smirk(skew)這樣一種現(xiàn)象相關(guān)的策略。
股市中,一般OTM put的implied volatility比 OTM call的implied volatility高,形成歪嘴笑的這樣一個(gè)圖形。
risk reversal策略是認(rèn)為現(xiàn)在,put的implied volatility 太高了,即put偏高估,call偏低估。那么我們就要買低估的賣高估的,即long OTM call,short OTM put。如果put的implied volatility相對(duì)call是下降的,那么策略可以賺錢。
但是因?yàn)閘ong call+short put合成了一個(gè)long position,因此risk reversal策略相當(dāng)于構(gòu)建了一個(gè)股票多頭的敞口,如果股票下跌的話,策略會(huì)產(chǎn)生損失。
