elepha
2021-12-05 18:57您好，洪老師ppt67頁，兩個(gè)bullet point，increasing /decreasing function 分別是什么意思呀？我沒太聽懂，麻煩老師講解下，謝謝！
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2021-12-06 17:34
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同學(xué)你好，increasing/decreasing function是遞增遞減函數(shù)的意思。
舉個(gè)例子y是x的遞增函數(shù)，那么說明y隨x的增加而增加。如果y是x的遞減函數(shù)，那么y隨x的增加而減小。
volatility也是有term structure（期限結(jié)構(gòu)）
PPT是說兩種不同的市場(chǎng)情景下volatility和maturity的關(guān)系。
第一個(gè)bullet point是說的時(shí)一般情況，即implied volatility是到期期限的遞增函數(shù)，也就是期限越長(zhǎng)的期權(quán)，implied volatility越高。
第二個(gè)bullet point是說的時(shí)在市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，因?yàn)槲磥硎袌?chǎng)不確定性大，投資者更青睞短期限期權(quán)，從而推升短期期權(quán)的價(jià)格（價(jià)格高implied volatility高），使得volatility的term structure倒掛，即期限越短反而implied volatility越高。
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