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吳珮瑤助教
2021-12-06 10:14
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你好同學(xué),這道題目是債券的復(fù)制
我們可以看到債券A是一年期的零息債券,債券B是倆年期的零息債券,債券C是倆年期的附息債券,一年付息一次。
所以用債券A和B對債券C進(jìn)行復(fù)制
債券A到收益為100,債券C在第一年結(jié)束時利息為8。假設(shè)需要X份A債券才能復(fù)制債券C一年時所受到的現(xiàn)金流,所以100x=8,x=0.08
同理債券B到期收益為100, 債券C倆年期到期收益為108,所以需要1.08份B債券去復(fù)制債券C
綜上,債券C需要0.08份債券A和1.08份債券B去復(fù)制
債券A和債券B都是零息債券,都是折價債券, 債券A價格為100/(1+0.05)=93.2381;債券B的價格為100/(1+0.08)^2=85.7339
0.08*93.2381+1.08*85.7339>100,所以有套利機會,套利的原則是低買高賣,所以賣出0.08份A和1.08份B,買入1份C
