曾同學(xué)
2021-12-06 15:57請(qǐng)教 R4第13，14，17題，答案中第17題的這個(gè)數(shù)據(jù)是哪里的得來(lái)，我翻了原版書，第一個(gè)指標(biāo)沒有，為什么只根據(jù)第一個(gè)指標(biāo)判斷呢，
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-12-09 16:25
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同學(xué)，下午好。
13題，房產(chǎn)的數(shù)據(jù)較少，因此其數(shù)據(jù)都是經(jīng)過平滑的，那么會(huì)高估回報(bào)率而低估波動(dòng)率，則這里的真實(shí)波動(dòng)率會(huì)高于估計(jì)的波動(dòng)率；
14題，假設(shè)我們將債券的收益率從期初到期末的變化拆分為收益率的變化，價(jià)格變化導(dǎo)致的收益變化（收益率變化導(dǎo)致債券價(jià)格變化），再投資收益變化導(dǎo)致的收益變化三部分。
那么現(xiàn)在給出的麥考利久期和到期期限是相近的，也就是當(dāng)麥考利久期等于到期期限時(shí)，利率導(dǎo)致的債券價(jià)格變化和再投資收益變化是相互抵消的。
那么僅剩下題目中說(shuō)明的收益率變化，則直接增加20bps的收益率即可。
實(shí)際上這道題更和固定收益相關(guān)，建議同學(xué)在學(xué)習(xí)完固定收益相關(guān)知識(shí)再回來(lái)復(fù)習(xí)鞏固會(huì)更有收獲。
17題，原文在原版書175頁(yè)。持續(xù)低于4%的年實(shí)際增長(zhǎng)率表明，新興市場(chǎng)正在緩慢地（如果有的話）趕上更發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，而人均收入甚至可能在下降—這是政治壓力的潛在來(lái)源。持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字超過GDP的4%可能表明缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。外債超過GDP的50%或經(jīng)常項(xiàng)目收入的200%也是危險(xiǎn)的跡象。最后，外匯儲(chǔ)備低于短期債務(wù)的100%是有風(fēng)險(xiǎn)的，而高于200%則足夠。
因此不僅可以通過第一條指標(biāo)確定，Debt/GDP高于70%，Current account deficit大于4%，這些都是不利的因素。
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