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2021-12-07 17:54不理解，敞口不是和具體實(shí)際價(jià)格和合約價(jià)格差異最大的時(shí)候么
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-12-09 11:51
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同學(xué)你好，
利率互換未來(lái)的現(xiàn)金流主要涉及到利息的支付，與遠(yuǎn)期的差別在于利率互換不換本金，而且利率互換的不確定性也是隨著期限的增加而上升。由于利率互換是定期交割現(xiàn)金流的，現(xiàn)金流交割掉一筆就少一筆，所以未來(lái)需要交割的部分是逐漸減少的，這種情況下信用風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)隨著時(shí)間的推移而下降。因此利率互換的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口受到兩個(gè)因素的影響，前期受到現(xiàn)金流不確定性的影響較大，信用敞口上升；隨著時(shí)間的推移，后期交割完成導(dǎo)致現(xiàn)金流減少的影響較大，信用敞口下降，利率互換整體上呈現(xiàn)先上升后下降的形態(tài)。
所以它是在合約中期的時(shí)候，敞口最大。
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