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2021-12-09 09:04老師您說當(dāng)資產(chǎn)標(biāo)的和利率正相關(guān)，標(biāo)的資產(chǎn)價格上升利率上升，期貨賺錢，當(dāng)天賣出結(jié)算，把賺的錢以更高利率再投資，所以標(biāo)的資產(chǎn)和利率正相關(guān)時，期貨合約更優(yōu)。 但是期貨是可以做多做空的，標(biāo)的資產(chǎn)上升下降和是否賺錢沒關(guān)系吧？請老師對正相關(guān)負(fù)相關(guān)以及多空情況講解下，這部分不理解。
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-12-09 10:46
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同學(xué)你好，
我們講義上的描述是: go long，也就是做多。舉例說明：go short，也就是做空時，結(jié)論相反：
當(dāng)Interest rate和underlying value是正向關(guān)系，此時我們投資(go short)futures。假設(shè)此時標(biāo)的資產(chǎn)是股票A，A的價格上升了，利率也上升，由于是期貨合約，我們補(bǔ)交保證金繼續(xù)維持交易，而我們手里沒有錢（假設(shè)）需要去借錢來補(bǔ)交保證金，此時我們希望利率越低越好。這與A價格和利率上升正向關(guān)系，此時實(shí)際融資利率（高）與投資者希望融資利率（低）不相符。
于是在go short情況下，我們投資者更傾向于forward，因?yàn)椴恍枰谫Y補(bǔ)交保證金。
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回復(fù)Evian, CFA：感覺可以用在買賣交易XX上，哈哈哈哈 -
回復(fù)Evian, CFA：老師視頻內(nèi)容和講義對不上，不能因?yàn)橹v義上有就說的時候隨心所欲不加限制條件吧，而且講義上只說了多頭，也沒把空頭結(jié)論寫上去，感覺知識寫了一半戛然而止。
