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2018-06-05 21:45不是CIRP長短期都成立 所以沒有套利機(jī)會(huì) 而UCIRP短期不成立所以有套利機(jī)會(huì)？ 為什么這里寫的是CIRP arbitrage UCIRP no arbitrage？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2018-06-06 10:41
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同學(xué)你好，CIRP這里的covered指的是有forward contract，可以hedge currency risk, 可以無風(fēng)險(xiǎn)套利，所以短期能成立
UIRP沒有forward contract， 不可以hedge currency risk， 不能套利，只能做承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)的套息交易（carry trade), 短期不成立
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追問
我記得百題還是課后題有一題的講解好像是說：
正式是因?yàn)閡ncovered 所以才有make profit的機(jī)會(huì)
這里是不是指：因?yàn)?uncovered，所以實(shí)際的forward和我expect的不一樣是，如果我相信我是正確的，就可能通過這個(gè)make profit。這里是指有獲利機(jī)會(huì)，而不是可以套利是嗎？
（我忘記具體是哪道題提到的了。。） -
追答
同學(xué)你好，不是的。Uncovered 說明沒有hedge的工具，于是你的套匯交易是有風(fēng)險(xiǎn)的，它不屬于套利
而covered是指有hedge工具，于是可以無風(fēng)險(xiǎn)套利。 -
追問
1.想確認(rèn)一下“套匯交易”的意思和英文是？
2.題目中如果提到 短期要通過Expected future price和forward price的差距進(jìn)行套匯交易獲利（不是無風(fēng)險(xiǎn)arbitrage哦）的前提是uncovered IRP。這樣對么？
3. 如果市面上有F作為工具，要進(jìn)行套利操作的前提是不是IRP unhold？然后由于有F作為套利工具，所以通過市場上的交易，IRP就會(huì)馬上hold？ -
追答
同學(xué)你好, 是carry trade, 套息交易，不是套匯，前面寫錯(cuò)了。
carry trade的前提是UIRP unhold, 如果hold了，也就不存在套息的空間了。
如果CIRP unhold, 就有套利的空間。但會(huì)很快被資本抹平，因?yàn)橛衒orward，可以完全hedge currency risk, 強(qiáng)大的套利資本可以馬上消除一點(diǎn)點(diǎn)的套利空間，于是CIRP 就hold了
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