undefinable
2021-12-16 13:33黑線是什么意思？答案里面怎么一會(huì)說(shuō)sale 美元，一會(huì)又說(shuō)買美元
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-12-17 17:18
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同學(xué)你好，這里大概是正對(duì)這句話：Delgado recommends trading against the forward rate bias to earn additional return from a positive roll yield.中的“trading against the forward rate bias”，它說(shuō)這個(gè)意思是指逆著forward rate bias來(lái)交易，即long forward premium的currency，因此在有negative roll yield的時(shí)候可以獲利。
我也不太明白這和這題有什么關(guān)系，因?yàn)檫@題問(wèn)兩種可以獲得正roll yield的策略，那么就是表格中的常規(guī)的兩種方式。而且這個(gè)題目的答案其實(shí)就是表格中的文字，下面的只是一些展開(kāi)的解釋。
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追問(wèn)
那就只關(guān)注表格就行了吧，如果考試也只回答表格中的內(nèi)容就可以了吧
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追問(wèn)
為什么long forward premium 在negative roll yield時(shí)獲利
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追答
1）是的，如果只是回答這個(gè)問(wèn)題，就是看表格中的內(nèi)容。
2）trade against forward bias是和carry trade和trade forward rate bias反著來(lái)。
trade forward rate bias是short forward premium，獲得positive roll yield;
trade against forward bias是long forward premium, 獲得negtive roll yield。
在如下情況下，應(yīng)該trade against the forward bias：
一個(gè)投資者要通過(guò)買某個(gè)base貨幣來(lái)對(duì)沖，現(xiàn)在的base currency是trade at forward premium，
但是分析師預(yù)期未來(lái)spot rate要上升，且高于現(xiàn)在的forward rate, 那么就應(yīng)該long base currency at forward premium，未來(lái)可以以forward price買入base貨幣，要比分析師預(yù)計(jì)的未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格便宜。因?yàn)檫@時(shí)雖然roll yield是負(fù)的，但是貨幣升值帶來(lái)的買入成本的增加更多，因此情愿接受這個(gè)負(fù)的roll yield。
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