路同學(xué)
2021-12-22 21:58信用風(fēng)險（Lindsey）第18頁，為什么信用VaR極端值比市場VaR更大就要用更高的置信？
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1個回答
Jenny助教
2021-12-23 10:36
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同學(xué)你好，可以回憶一下，我們是怎么計算VaR的，以 delta-normal（參數(shù)法）舉例，在均值等于0的時候，VaR=z*sigma。z表示的就是置信水平對應(yīng)的關(guān)鍵值，如果置信水平越高，對應(yīng)的z值就越大，算出來的VaR也就越高，比如99%對應(yīng)的是2.33， 95%對應(yīng)的是1.65. 信用風(fēng)險可能產(chǎn)生的極端值更大，那么自然應(yīng)該用高的置信水平，而且，一般市場風(fēng)險的計量窗口期是10天，而信用風(fēng)險的計量窗口期是1年，它的時間跨度也更長，所以對應(yīng)的置信水平應(yīng)該更高，使得var更大以覆蓋更長的時間期限內(nèi)可能出現(xiàn)的比較大的波動。
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