路同學(xué)
2021-12-22 21:58信用風(fēng)險(xiǎn)（Lindsey）第18頁(yè)，為什么信用VaR極端值比市場(chǎng)VaR更大就要用更高的置信？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-12-23 10:36
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同學(xué)你好，可以回憶一下，我們是怎么計(jì)算VaR的，以 delta-normal（參數(shù)法）舉例，在均值等于0的時(shí)候，VaR=z*sigma。z表示的就是置信水平對(duì)應(yīng)的關(guān)鍵值，如果置信水平越高，對(duì)應(yīng)的z值就越大，算出來(lái)的VaR也就越高，比如99%對(duì)應(yīng)的是2.33， 95%對(duì)應(yīng)的是1.65. 信用風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的極端值更大，那么自然應(yīng)該用高的置信水平，而且，一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量窗口期是10天，而信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量窗口期是1年，它的時(shí)間跨度也更長(zhǎng)，所以對(duì)應(yīng)的置信水平應(yīng)該更高，使得var更大以覆蓋更長(zhǎng)的時(shí)間期限內(nèi)可能出現(xiàn)的比較大的波動(dòng)。
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