柳同學
2021-12-23 10:10請問老師,為什么套利能夠提高市場有效性,但衍生品估值中卻假設是無套利法則呢?這會不會矛盾呢?
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-12-23 18:22
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同學你好,
有套利空間,會有套利投資者,價格可以回歸價值。而無套利法則是定價的一個思路。兩者并不矛盾。
資產(chǎn)有兩個概念,一個是價值,一個是價格。
價值可以用很多模型來定數(shù)值,價格可以直接從市場上詢價問到。
CFA遵從的價值投資認為價格會回歸價值,換句話說,市場上的價格波動,確實存在,而且價格是圍繞價值波動的。如果有套利空間,會有套利投資者,價格可以回歸價值。而無套利法則是定價的一個思路。兩者并不矛盾。
