李同學(xué)
2018-06-07 12:07在說(shuō)到風(fēng)險(xiǎn)因子，如果要獲得一個(gè)小市值的因子，老師課上說(shuō)是long一個(gè)小市值，short一個(gè)大市值。獲得價(jià)值因子，則long個(gè)價(jià)值型股票，short growth股票。但我覺(jué)得short index就可以了。 具體應(yīng)該是怎么樣獲得這些因子呢？
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1個(gè)回答
Michael助教
2018-06-07 17:16
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學(xué)員你好，單單short的話不能保證風(fēng)險(xiǎn)因子只有價(jià)值因子或者是市值因子，long/short組合的話可以昂其他風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)沖掉。
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追問(wèn)
我的意思是，long/short組合不應(yīng)該是針對(duì)同一個(gè)因素（比如long一個(gè)小市值，short一個(gè)大市值），而應(yīng)該是long一個(gè)小市值，short一個(gè)index。否則這個(gè)因子是不對(duì)稱的吧？
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追答
學(xué)員你好，如果你想獲得一個(gè)小市值因子，那么為了控制變量，你的投資組合應(yīng)該是只有小市值因子才對(duì)，如果你還要再要其他因子也是使用的類似的方法。如果是long小市值在去short index，將會(huì)引起其他因子這樣就不是單純獲得小市值因子了。
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追問(wèn)
老師，我理解是一只股票是index和beta相關(guān)的factor，所以我覺(jué)得short index不就是得到factor了么？另外，大市值因子和小市值因子是完全相反得么？如果不是完全相反，也會(huì)有殘余
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追答
理想情況下其他的風(fēng)險(xiǎn)因子都是需要完全對(duì)沖掉的；
市值因子不需要完全相反呀，我們要得到的是市值因子，不是大市值或者小市值因子。只要得到市值因子后面的事情就讓對(duì)應(yīng)的斜率去做就行了
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