undefinable
2021-12-25 15:37課后題116頁14題為什么long only focus on large cap ？請老師講一下這個觀點
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-12-26 17:22
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同學(xué)你好，這個statement不是說long only必須要focus on large cap，而是說long only策略的資金容量比long short策略大，如果策略是投資大盤股的話，資金容量會更大。
long only（純做多）比包含做空的策略容納的資金規(guī)模更大(capacity)。這是因為，包含做空的策略可能面臨限制。比如某個市場限制大多數(shù)股票的做空，那么做多可以買所有的股票，但是做空只能賣少數(shù)股票，因此做多容納的資金規(guī)模更大。就算沒有做空限制，要做空某股票也不一定能以較低的成本借到足夠的股票來做空，因此包含做空的策略允許容納的資金不如long only多。
做多大盤股相比中小盤股可以容納的資金規(guī)模更大。大盤股成交活躍，流動性好，可以接受較大規(guī)模的資金量而不會使買入成本有顯著的提升。但是小盤股流動性較差，少量的資金就能對小盤股股價產(chǎn)生顯著影響，那么如果策略做多的是小盤股，資金量不能太大。
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