劉同學(xué)
2021-12-26 14:54倒數(shù)第二題，+7million equity -7 bonds， equity portfolio 不是將beta升到1嗎，分子應(yīng)該是1-0.8吧，為什么是0.8-0？ fixed income portfolio，CTD dollar數(shù)為什么不是 110.25*contact size100000？ 而是110250？差100倍
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-12-27 16:49
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同學(xué)你好，這題要調(diào)整股債的配置，這里需要用cash作為中介。增加7m equity減少7m bond的流程是先把7m bond變成cash，再把cash配置成7m equity。
那么對(duì)于equity部分來(lái)說(shuō)，是從cash變成equity，那么原來(lái)的cash部分的beta = 0，新增的7M的部分的beta應(yīng)該和原來(lái)的equity portfolio的beta一樣為0.8（不需要調(diào)整成和市場(chǎng)beta一樣，這個(gè)組合不是跟蹤指數(shù)的基金），target beta = 0.8，因此分子為0.8-0。
債券部分，因?yàn)镃TD報(bào)價(jià)110.25代表的是每100名義本金的價(jià)格，所以110.25要除以100才是每1單位名義本金對(duì)應(yīng)價(jià)格，所以乘contract size的是1.1025。
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