Serena
2021-12-27 07:36老師好,請(qǐng)問(wèn)R9 第22題,答案這里說(shuō)CAD rate 需要包含另外報(bào)價(jià)的basis rate,而每期收到的CAD利息又是用CAD rate - basis rate 計(jì)算的,不是很明白為什么
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-12-28 11:46
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同學(xué)你好,因?yàn)閏ross-currency basis swap是要通過(guò)dealer的,因此dealer會(huì)在利率的上面加一個(gè)basis rate作為dealer的報(bào)酬。而currency swap的報(bào)價(jià)規(guī)則是在非美元貨幣的一段去加basis的。在2008年金融危機(jī)之后,美元需求增加,一般非美元貨幣相對(duì)美元都會(huì)有negative basis,因此如無(wú)特別說(shuō)明,currency swap的是在non-us dollar currency上減掉xbps。
因此,W在每個(gè)swap payment date會(huì)收到CAD的浮動(dòng)利率,dealer會(huì)在此基礎(chǔ)上扣掉xbp的basis rate作為酬勞,W實(shí)際收到的是CAD的浮動(dòng)利率-xbp。
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追問(wèn)
老師好,我還是沒(méi)想明白,我畫(huà)的這個(gè)periodic cash flow和利率是對(duì)的嗎?Dealer付給W的是floating rate on CAD,沒(méi)有減去basis呀。
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追答
同學(xué)你好,因?yàn)閎asis 是報(bào)在non-US dollar currency一端的,因此在periodic CF中,不是在USD端多支付xbp,而是在CAD上少收xbp.
