Joe
2021-12-28 17:54基礎(chǔ)課cme第115頁關(guān)于ARCH的那個例題，老師課上沒有講，有點兒看不懂，能給解釋一下嗎？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2021-12-29 09:47
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
如圖。我們將公式變形為α和β組成的兩個部分，會發(fā)現(xiàn)β的后半部分代表shock，如果不考慮這部分shock結(jié)果會發(fā)生變化。
長期來看，是不考慮這部分shock的，但是長期來看的波動率是高于題目給出的1%。
which is equivalent to a standard deviation of 2.0833%. Without the shock to the variance (i.e., with "η" _??^2=??_(???1)^2=0.0004) the standard deviation would have been 1.9849%.
這句話的意思是我們將公式進(jìn)行變形，變形為??〖"(η" 〗_??^?????_(?????)^??)的一部分，并且將此部分理解為shock，The parameter β controls how much of the current “shock” feeds into the variance. 這里是說如果 "η" _??^2=??_(???1)^2=0.0004，那么這部分的shock將不存在，結(jié)果為1.9849%；
Even without the shock, the volatility would have remained well above its long- run mean of 1.0%. Including the shock, the volatility actually increased. Note that the impact on volatility would have been the same if the return had been 3% below expectations rather than above expectations.
這里的意思是長期來看波動率保持在1%，但實際上是高于1%的，我們計算出是1.9849%。那么是忽略了shock的情況下，如果預(yù)期的波動是小于3%的，這個結(jié)果是一致的，因為會忽略這部分shock。
請【點贊】喲~。相信同學(xué)能夠順利通過考試，加油~
0
0
1
1
