揪同學(xué)
2021-12-28 19:32老師，這里例題里是不是說反了，在CAPM線線上的是正確估值（理論上的12.46%），在CAPM線下方的區(qū)域是低估undervalued，在CAPM線上方的區(qū)域是高估overvalued。本題中Jimmy預(yù)測的收益率10%<12.46%，在CAPM線下方，應(yīng)該是低估了呀~
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1個回答
Yvonne助教
2021-12-29 09:14
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同學(xué)你好，這里的高估低估指的是資產(chǎn)的價格，資產(chǎn)的價格可以通過未來的收入現(xiàn)金流根據(jù)收益率折現(xiàn)得到。而用CAPM模型得到的收益率是理論收益率，是一個資產(chǎn)應(yīng)該達(dá)到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理論收益率，那么未來現(xiàn)金流按照其他預(yù)測的收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要高于按照理論收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值，因此是高估。比如未來現(xiàn)金流是100，理論收益率是10%，其他方法得到的預(yù)測收益率是8%，那么按照10%折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要低于按照8%折現(xiàn)得到的價格。
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