劉同學(xué)
2021-12-29 06:25這里的第二個和第三個不用債券價格估計信用利差的原因的邏輯不太明白?
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-12-29 16:15
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同學(xué)你好,你的提問下面看不到視頻位置,無法確認(rèn)對應(yīng)的背景信息,請附上課件或板書的截圖,或者提供視頻的具體位置。
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追問
這里說的是為什么不能只用債券的價格估計PD的原因,其中第二條和第三條不太明白邏輯和原因?
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追答
這里是用債券價格反饋交易對手的違約概率,如果交易對手根本不發(fā)行債券,那么就沒有該交易對手的債券信息,就無法準(zhǔn)確估算PD了。其次,如果債券含權(quán),那么債券價格里面會包含權(quán)利的溢價,也就是YTM里面不止是單純地rf和風(fēng)險溢價,所以這里就不能直接說YTM=CS+rf,后面的推導(dǎo)自然也就不成立了。
