林同學(xué)
2021-12-31 13:42老師，能麻煩您講解一下B選項(xiàng)嗎？不是很明白~
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1個(gè)回答
Stefanie助教
2021-12-31 14:05
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同學(xué)你好，
這題的agency costs代理人成本是股東與管理層之間的矛盾。因?yàn)楣芾韺拥男匠昀锸怯衧tock option的，當(dāng)公司股票上漲的時(shí)候他們就會(huì)獲得利益。所以管理層愿意冒險(xiǎn)，即使50%的概率下收購(gòu)失敗影響股東的利益，管理層也愿意去冒險(xiǎn)搏一搏以獲得可能帶來(lái)的收益。
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追問(wèn)
那股東持有股票也有上漲的可能，也是跟管理者的利益一致的，那為什么兩者會(huì)有矛盾呢（關(guān)于收購(gòu)這件事）
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追答
這題的意思是想說(shuō)呢，即使收購(gòu)成功的概率很低，冒著大概率失敗的危險(xiǎn)，冒著有很大概率讓股東蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)，管理層也會(huì)為了自己的薪酬激勵(lì)而去冒險(xiǎn)。
對(duì)于股東來(lái)說(shuō)收購(gòu)成功確實(shí)他們也有收益的，但是當(dāng)失敗概率很高的時(shí)候，他們是不愿意去承擔(dān)這個(gè)失敗的損失的。所以兩者之間就有了矛盾了。
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回復(fù)Stefanie：如果失敗了，管理層沒(méi)有損失么？
