劉同學(xué)
2022-01-02 00:49在講缺點的時候老師說，exposure建模可能沒有包括WWR的信息，這個具體指的是什么？感覺說得太籠統(tǒng)，不明白意思
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1個回答
Jenny助教
2022-01-04 16:22
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同學(xué)你好，structural approach是分別建立exposure和default time兩個marginal distribution，再通過相關(guān)關(guān)系函數(shù)結(jié)合在一起，最終產(chǎn)生一個二元的立體分布。在這個過程里面，我們用得敞口分布是假設(shè)已經(jīng)把錯路風(fēng)險的影響反應(yīng)在敞口exposure里面了，所以最終這個二元分布才能反饋WWR的影響，但實際上，我們用的exposure 的分布是否正確反映了WWR的存在，這個是打問號的，因此，如果原來的exposure分布沒有包含WWR的相關(guān)因素，那么最終二元分布就不能正確反饋出WWR。
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追問
錯路風(fēng)險不是本身說明的是敞口和違約概率間的正向關(guān)系嗎？既然用structural approach是為了探尋二者之間究竟是不是正向關(guān)系，為什么還要假設(shè)二者的關(guān)系是WWR呢？
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追答
不是說已經(jīng)假設(shè)WWR存在了，我的意思是跟WWR相關(guān)的因素是否正確反映在exposure里，或者說exposure里面是否考慮了WWR相關(guān)的信息。如果違約時點與敞口之間存在正向依賴，也就是說較早的違約時點正好出現(xiàn)了較大的違約敞口，便印證了錯路風(fēng)險的存在。
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回復(fù)Jenny：懂了 -
回復(fù)Jenny：錯路風(fēng)險不是本身說明的是敞口和違約概率間的正向關(guān)系嗎？既然用structural approach是為了探尋二者之間究竟是不是正向關(guān)系，為什么還要假設(shè)二者的關(guān)系是WWR呢？
