JL
2022-01-02 12:05老師,什么情況下分母直接用required rate of return折現(xiàn),什么之后分母用required rate of return減去dividend growth rate呢?
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1個(gè)回答
Stefanie助教
2022-01-04 13:25
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同學(xué)你好,
折現(xiàn)是用每一期的現(xiàn)金流除以(1+r)的n次方來(lái)折現(xiàn),通過(guò)公式的推導(dǎo)后總結(jié)如下:
在計(jì)算永續(xù)年金的時(shí)候,即每年發(fā)放的股利是相同的,分母用r來(lái)折現(xiàn);(Irene老師Quantitative中3.Annuity 48:45秒推導(dǎo))
戈登股利增長(zhǎng)模型,每年股利以同一個(gè)增長(zhǎng)率g永續(xù)增長(zhǎng)的時(shí)候,分母用r-g來(lái)折現(xiàn)。(Tom老師equity中24.DCF model 12:06秒推導(dǎo))
