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2022-01-11 19:551、既然短缺風(fēng)險(xiǎn)是衡量實(shí)際收益率與門檻收益率之間的差額，實(shí)際上這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)默認(rèn)的是實(shí)際收益率小于門檻收益率，因此才有RP<RL最小化，否則，如果RP>RL,就不存在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，也就不存在RP<RL最小化？2、既然SFR是衡量這個(gè)缺口風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，那么根據(jù)公式，SFR最大化就取決于兩個(gè)指標(biāo)：分子的E(RP)-RL最小化，也取決于分母σp最小化，但是講義和老師結(jié)論是SFR最大化等價(jià)于分子的最小化，為何忽略了分母最小化？這個(gè)結(jié)論是否不太嚴(yán)謹(jǐn)？
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1個(gè)回答
Jessica助教
2022-01-12 14:25
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同學(xué)你好
shortfall risk，是指資產(chǎn)組合的價(jià)值低于某個(gè)可以接受的最低值的風(fēng)險(xiǎn)。
假設(shè)投資者將任何低于RL水平的收益率視為不可接受的，那么最優(yōu)投資組合將最小化投資組合RP低于臨界值RL的概率用符號(hào)來(lái)表示為 P(RP
也就是說(shuō)的，SFR它其實(shí)看的是在分母等于１時(shí)所對(duì)應(yīng)的分子是多少，SFR越大，就意味著越安全。故我們能夠得到的結(jié)論是：SFR最大化就等價(jià)于shortfall risk最小化。
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