馮同學(xué)
2022-01-12 08:56short bond put option賣出bond賣權(quán) 組合的duration和convexity會(huì)怎么變化呢？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-01-12 14:31
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同學(xué)，下午好。
Short put option on bond，我們分為行權(quán)前還是行權(quán)后。
行權(quán)前相當(dāng)于賣出了一份權(quán)利，賣出了利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的敞口，降低凸性；
行權(quán)后相當(dāng)于要買入債券償還給對方，增加利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，久期更大，（根據(jù)凸性公式，久期更大，則凸性更大）凸性更大。
請【點(diǎn)贊】喲~。相信同學(xué)能夠順利通過考試，加油~
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追問
這個(gè)行權(quán)是把long put方的債券買回來吧？增加convexity？
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追問
這兩者抵消是什么結(jié)果呢？
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追答
同學(xué)，早上好。
short put option on bond在對方行權(quán)的時(shí)候就是把對方的債券買過來，如果是long put option on bond就是賣出債券。
行權(quán)和不行權(quán)是不會(huì)同時(shí)發(fā)生的，因此不會(huì)抵消，具體要看是站在什么情況下討論問題。
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