陳同學(xué)
2022-01-12 14:54MM1下，Rd<Re,認(rèn)為股票融資成本比債券融資成本大，所以加大債務(wù)融資可以降低WACC。但題目中已經(jīng)說了債務(wù)上升后，WACC增加了，不能說明這種結(jié)果可能是因為債務(wù)融資成本更大導(dǎo)致的嗎？
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1個回答
Sinny助教
2022-01-12 15:50
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同學(xué)你好，并不是所有的題目都是適合MM理論的哦，MM理論是建立在不考慮破產(chǎn)風(fēng)險、財務(wù)困境的成本下的結(jié)論，債務(wù)融資成本小于股票的融資成本的，因此WACC是下降的（考慮稅的情況下）
但是在考慮了破產(chǎn)風(fēng)險這些之后，得到的結(jié)論并不是這樣的，比如static trade off theory，在考慮了財務(wù)困境這些風(fēng)險之后，WACC就是會呈現(xiàn)先下降，后上升的趨勢的哦
因此并不是所有的題目都是可以用MM理論解釋的，需要保證MM理論的假設(shè)成立的哈
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追問
所以這道題不適用MM理論？
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追答
同學(xué)你好，基于這個題目給出來的條件，是不符合MM理論的基本假設(shè)的，因此不適合用MM理論進行分析哦
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