長同學(xué)
2022-01-12 20:53為什么算完133后再往前折四期，而不是折五期呢？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2022-01-13 09:21
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同學(xué)你好
永續(xù)年金，它說的是從第一期開始，每期都發(fā)放等額的現(xiàn)金流，直到永遠(yuǎn)。那么，我們在對永續(xù)年金的現(xiàn)值進(jìn)行計算的時候，都是把所有的現(xiàn)金流折現(xiàn)到0時刻，計算出的結(jié)果就是永續(xù)年金的現(xiàn)值。故永續(xù)年金，實際是一個特殊的后付年金。
在這個題目中，永續(xù)優(yōu)先股是從第5個季度末開始發(fā)放的，因此對于這一系列的股利來講，它的起始時刻，是第5季度初，也就是第四季度末。因此我們計算出的133.33，它是這只永續(xù)優(yōu)先股在第4季度末的一個價值。而現(xiàn)在題目真正要求解的是這只股票在今天的一個價值，所以還需要把第4季度末的價值再往前折現(xiàn)4期，求得的才是最終的正確答案。
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