黃同學(xué)
2018-06-09 20:01老師好 百題SS15,CASE13,第5題。 有負(fù)債需要pay fix時(shí)，可以用pay floating, receive fix的swap將pay fix變成pay floating，這樣會(huì)使duration降低，因此會(huì)使interest rate sensitivity降低。 但是還有一種理解是pay floating, receive fix的swap可以增加duration，因?yàn)閒ix的duration大于floating的duration。 我想請(qǐng)問(wèn)一下第二種理解的錯(cuò)誤在哪里呀？為什么會(huì)得出來(lái)一個(gè)相反的結(jié)論。
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-06-11 11:32
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同學(xué)你好。
第二種理解，你只考慮了swap的duration。但是第一種理解是站在bond+swap整體portoflio的角度考察duration，所以fixed部分的duration被抵消了。
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