李同學(xué)
2022-01-16 12:37這個例子沒看懂，不知道貨幣互換是如何實現(xiàn)的？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-01-17 18:00
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同學(xué)你好，這里只是舉例。
先簡要忽略匯率。
雙方不合作，按意愿去借錢，總成本是：7.6%+7%=14.6%.
雙方使用比較優(yōu)勢，總成本是：5%+8%=13%.
這個1.6%是雙方合作所帶來的收益，理應(yīng)由雙方分享。具體的分享原則雙方談判決定。
假定雙方各分享一半，則雙方都將使得融資成本各自降低0.8%（只是一種假定）【先假定不存在中間商】
通用使用比較優(yōu)勢5%美元去借款。然后通過互換交換現(xiàn)金流，最后得到的凈成本是：5%美元+互換=意愿7.6%歐元-0.8%=6.8%歐元,
澳洲使用比較優(yōu)勢8%澳元去借款，然后通過互換交換現(xiàn)金流，最后得到的凈成本是：8%歐元+互換=意愿7%美元-0.8%=7.2%美元,
其次，如果假定中間商對雙方收取0.1%的費用，
則雙方凈成本各自上升0.1%，也就是6.9%歐元；7.3%美元
總而言之，先分析“比較優(yōu)勢、意愿”。然后利用總成本之間的差異，去分析“節(jié)約”。然后進行分配
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