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2022-01-18 02:08equity swap中有一個優(yōu)劣勢對比，其中一個優(yōu)勢是avoid custody fees on physical ownership，二一個劣勢是equity swap typically require collateral，這兩個不相互矛盾嗎？不是應(yīng)該有collateral就會會產(chǎn)生custody fee嗎？
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1個回答
開開助教
2022-01-20 11:08
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同學你好，對于一個投資組合來說，持有實物股票需要向銀行支付托管費用，銀行是根據(jù)托管的資產(chǎn)規(guī)模來收托管費的，equity swap只是獲得股票收益，但并不持有相關(guān)資產(chǎn)，因此不需要支付托管費。而collateral是為了降低對手方風險（因為equity swap是OTC衍生品）而設(shè)置的抵押品，這部分也需要托管費，但collateral的價值肯定是要低于對應(yīng)的股票資產(chǎn)的價值的，因此產(chǎn)生的托管費肯定也相應(yīng)低很多。
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追問
我能明白collateral需要銀行托管，但是投資實物股票組合為什么也要銀行托管呢？另外對于個人投資者而言，我們在證券公司開戶買賣股票所支付的傭金里面也含有托管的費用嗎？銀行在這個過程中如何操作托管呢
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追答
站在機構(gòu)投資者的角度來說，例如公募基金，基金的資產(chǎn)是需要由銀行托管的，并支付托管費用。
個人投資者來說，我們股票交易的資金只采用了三方存管，沒有托管，也就是說銀行只負責資金的保管，不負責監(jiān)管資金用途流向等，因此不用支付托管費用。
Equity swap這種OTC衍生品一般都是機構(gòu)之間簽訂的。
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