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2022-01-18 13:50為啥delay call down 會使升高IRR呢?
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1個回答
Essie助教
2022-01-18 17:42
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你好,可以這樣去想,我們在計算IRR的時候,是在計算器上輸入每年的CF對吧?call down的速度越慢,代表開始幾年投入的CF越少,其他條件都保持不變的情況下,回款的速度更快,最終會使計算的IRR更高。
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追問
call down不是出資的意思嗎 為啥前幾年CF會少?沒太懂謝謝
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追答
你好,call down是出資沒錯,想象一下,假設某一投資人承諾出資100w,第一到第四年都只call down了5w,第五年call down80w,第六年開始有distribution。call down的速度越慢,前期的cash flow流出的越少(大頭資金都在后面的時間),distribution的時候,相當于回款的時間更短,所以IRR更高。假設前期call down的速度很快,前兩年100w全投進去了,還是第六年有distribution,對比起上面第一種情況,回款的速度相對慢,所以IRR更低。
