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2022-01-20 12:28reading6課后題第5題為什么不能是B，按理說(shuō)B最可能滿足overall surplus和題目說(shuō)的highlevel certainty相符
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-01-21 10:14
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同學(xué)你好，目前Kealoha是處于overfunded，他又想賺到較好的回報(bào)率，又想要有足夠的資產(chǎn)來(lái)匹配負(fù)債。Heding/return-seeking portfolio是把資產(chǎn)配置分成兩部分，一部分是用hedging portfolio來(lái)對(duì)沖負(fù)債，另一部分是將surplus分配到return-seeking portfolio，它可以獨(dú)立于hedging portfolio進(jìn)行管理并賺取收益，比如這個(gè)surplus portfolio就可以使用MVO來(lái)管理并賺取較好的收益，同時(shí)hedging portfolio用來(lái)匹配將來(lái)的負(fù)債，而且Heding/return-seeking portfolio的使用前提是overfunded，也就是A大于L。這樣來(lái)看，Kealoha的情況是最適合用C選項(xiàng)，因?yàn)槿糠稀?br/>由于當(dāng)前是已經(jīng)有一筆大額負(fù)債在10年后要支付，意味著負(fù)債已經(jīng)給定了，此時(shí)就無(wú)法用B選項(xiàng)，因?yàn)锽選項(xiàng)是將資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)合起來(lái)考慮的，比如調(diào)整負(fù)債金額來(lái)匹配當(dāng)前的資產(chǎn)。而Heding/return-seeking portfolio是站在給定負(fù)債的情況下去做資產(chǎn)配置來(lái)匹配負(fù)債。
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