向同學(xué)
2022-01-21 22:08老師好，請問可以解釋一下bc嘛？還有d的5.96是怎么算出來的？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-01-24 09:53
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同學(xué)你好，
這個5.96是通過BSM模型計算出來的，障礙期權(quán)的bsm計算十分復(fù)雜。我們不要求掌握。
這道題即使不知道這個5.96也是可以做出來的
障礙期權(quán)有一個非常重要的定理。敲入-敲出平價定理（In-out parity）。指的是如果把一個同樣障礙價格敲入期權(quán)和一個同樣障礙價格的敲出期權(quán)結(jié)合在一起，就可以構(gòu)造出一個普通的期權(quán)。
普通期權(quán)價值是6.32，障礙線為18的knock in期權(quán)價值是0.22.
所以障礙線為18的knock out期權(quán)價值是6.32-0.22=6.10，所以A正確。
目前股價是25，執(zhí)行價是20
當(dāng)障礙線由18，變到22，對于一個向下敲入式期權(quán)來說，股價下降，越容易生效。這對期權(quán)來說是一個“利好”，會增加期權(quán)價值。所以B對。
同理，當(dāng)障礙線由18，變到22，對于一個向下敲出式期權(quán)來說，股價下降，越容易失效。這對期權(quán)來說是一個“壞事”，會降低期權(quán)價值。所以C對。
最后，當(dāng)障礙線變?yōu)?8，股價25，對于一個敲出式期權(quán)，當(dāng)前一定是有價值的呀（未觸及障礙線，還是生效中的）所以價值一定不可能是0，所以D的說法不對。
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