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2022-01-23 19:51請(qǐng)問老師這里用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法算PV浮動(dòng)時(shí)為什么只有一筆本金1？基礎(chǔ)課里說到算PV浮動(dòng)時(shí)是等于本金加f1后再折現(xiàn)？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-01-24 09:54
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這個(gè)題給了反向合約的swap rate如果要計(jì)算估值，完全不需要用到浮動(dòng)端的折現(xiàn)。
因?yàn)楹灥暮霞s和反向合約的浮動(dòng)端是收支相抵的。
如果按現(xiàn)金流來算，在估值時(shí)點(diǎn)，浮動(dòng)端應(yīng)該是本金加上浮動(dòng)利率的。
我在沖刺筆記中總結(jié)過利率互換的估值思想，你可以再溫習(xí)一下。詳見下圖。
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追問
老師，用反向合約法我理解，我是沒明白視頻里的第二種解題方法（綠色部分 用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法計(jì)算），藍(lán)框PV float為什么只等于本金1，而沖刺筆記里是1+f1？
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追問
剛剛提問里圖片漏傳了
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追答
同學(xué)你好
老師這里講的沒有問題。因?yàn)檫@里是一年換一次，因此在正好第3年的時(shí)點(diǎn)上，折現(xiàn)率和1年后的利息是一樣的值，因此浮動(dòng)端的現(xiàn)值就是1，但是在3時(shí)點(diǎn)上是收到本金1和浮動(dòng)利息f3的。只是折現(xiàn)到當(dāng)前的2時(shí)點(diǎn)現(xiàn)值正好為1.
我來給你畫一下兩者的區(qū)別。
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