王同學(xué)
2022-01-25 23:08債券收益率和經(jīng)濟(jì)周期的問(wèn)題，請(qǐng)老師再總結(jié)一下
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2個(gè)回答
Nicholas助教
2022-01-26 14:13
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同學(xué)，早上好。
利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期利率的預(yù)期未來(lái)路徑，在Initial recovery階段觸底，在Slow-down階段觸頂，之間的階段是循環(huán)往復(fù)的過(guò)程。貨幣政策會(huì)在衰退期后施行寬松政策，導(dǎo)致短期利率進(jìn)一步下跌直至觸底，觸底后施行緊縮政策，導(dǎo)致短期利率上升，加速度由快變慢，直至觸頂。遠(yuǎn)期利率在這一過(guò)程的變化是逐漸趨平，直至在Slow-down階段短高長(zhǎng)低呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)，如此往復(fù)。
收益率曲線變化路徑，自Initial recovery階段開(kāi)始，短期利率觸底，收益率曲線呈現(xiàn)向上傾斜的狀態(tài)，但整理利率較小，短期斜率較小；Early upswing階段，短期利率加速上升，長(zhǎng)期趨平，短期斜率較大；Late upswing階段，短期利率上升加速度減小，長(zhǎng)期更平，整體利率較大，短期斜率下降；Slow-down階段，短期利率繼續(xù)緩慢上升直至觸頂，收益率曲線整體趨平，繼而短高長(zhǎng)低呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)；Recession階段，短期利率下降，收益率曲線變陡、趨平、直至重新傾斜向上。
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回復(fù)Nicholas：老師 請(qǐng)問(wèn)“Slow-down階段，短期利率繼續(xù)緩慢上升直至觸頂，收益率曲線整體趨平，繼而短高長(zhǎng)低呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)”，那最后一題問(wèn)slowdown phase時(shí)收益率曲線的形狀，不應(yīng)該是選invert嗎？ -
回復(fù)Nicholas：老師請(qǐng)問(wèn)，長(zhǎng)期端的利率逐漸趨平，是什么意思呢，是沒(méi)變化嗎？ 一般的yield curve 是短低 長(zhǎng)高，在inital recovery 階段短特別低所以很陡，然后隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期利率跟著政府緊縮貨幣政策走高直至倒掛，這當(dāng)中長(zhǎng)期利率是不是都不變啊
劉寶聰
2022-04-04 13:01該回答已被題主采納
短期斜率較小和較大是什么意思
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