崔同學(xué)
2022-01-26 18:22為什么在Money Demand中，老師講r↑，對(duì)貨幣的D↓。而在下一個(gè)AD線，講到Interest rate effect的時(shí)候，老師講貨幣Demand增加，r↑？
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1個(gè)回答
Jessica助教
2022-01-26 19:45
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同學(xué)你好
在money demand中，分析的是總需求量一定時(shí)，對(duì)手中持有現(xiàn)金的一個(gè)用途：第三個(gè)用途speculative demand 投機(jī)性貨幣需求，指的是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有的那一部分貨幣。當(dāng)利率上升時(shí)，投資可以獲得的收益是增加的，對(duì)應(yīng)的人們把錢(qián)持有在手中的成本是上升的，此時(shí)人們不會(huì)愿意把更多的錢(qián)持有在手中，而是拿去投資，故投機(jī)性貨幣需求是下降的。及二者是反向變動(dòng)關(guān)系。
而AD曲線中，對(duì)貨幣的需求，這里的r，指的是貨幣的價(jià)格。即人們對(duì)貨幣的需求越高（整體需求，不區(qū)分用途）時(shí)，由于市場(chǎng)中貨幣的供給是不變的，那么貨幣這種商品的價(jià)格會(huì)需求量增加而價(jià)格上漲。因此，表現(xiàn)為利率r是增加的。
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追問(wèn)
那百題中的40題，題目中的interest rate effect和答案中的interest rate，這2個(gè)r到底是不是同一個(gè)東西？題干中說(shuō)interest rate effect，讓我想到了貨幣價(jià)格。答案中：物價(jià)水平降低→貨幣供應(yīng)降低→利率下降→消費(fèi)上升。這個(gè)關(guān)系很懵，不知道怎么分析。
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追問(wèn)
老師能不能再講一講wealth effect 和 interest rate effect 對(duì)比，比如百題42題。本幣貶值不是應(yīng)該和interest rate effect 相關(guān)嗎？為什么和wealth effect 相關(guān)呢？AD的三個(gè)效應(yīng)和Money Demand效應(yīng)分不清。
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追答
同學(xué)你好
1）利率效應(yīng)中的利率，和答案中的利率，是同一個(gè)含義，都指的就是資金的價(jià)格。
選項(xiàng)A中說(shuō)：物價(jià)水平下降，那么人們交易就不再需求原來(lái)那么多的貨幣了，因此貨幣需求是下降的。在貨幣供給不變的情況下，貨幣需求下降，將會(huì)導(dǎo)致貨幣的價(jià)格下跌，即利率下降。利率下降，人們通常會(huì)預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)是向好發(fā)展的，因此會(huì)進(jìn)行更多的消費(fèi)，同時(shí)廠商也因?yàn)槿谫Y成本的下降而愿意進(jìn)行更多的投資活動(dòng)，因此總需求都是增加的，故AD曲線表現(xiàn)出向下傾斜的趨勢(shì)。
2）所謂的財(cái)富效應(yīng)，是基于名義財(cái)富值的一個(gè)實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。人們儲(chǔ)蓄的目的是為了在未來(lái)的時(shí)候進(jìn)行消費(fèi)使用的。通常，人們會(huì)在拿到收入以后，當(dāng)期消費(fèi)一部分，留給未來(lái)消費(fèi)一部分。儲(chǔ)存下來(lái)的錢(qián)，家庭通常進(jìn)行個(gè)人投資，比如購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，或者買(mǎi)房子等金融資產(chǎn)。那么，當(dāng)由于股價(jià)上升或房子升值使得家庭財(cái)富增加時(shí)，人們?cè)谖磥?lái)消費(fèi)時(shí)的壓力就相對(duì)的減少了。因此，對(duì)于同樣的收入，會(huì)增加當(dāng)期的消費(fèi)，減少當(dāng)期的儲(chǔ)蓄。
或者如同42題中說(shuō)的是：本幣發(fā)生貶值，那么對(duì)于本國(guó)居民來(lái)講，它購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品時(shí)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力是下降的。因此，人們此時(shí)會(huì)傾向于減少消費(fèi)支出，增加儲(chǔ)蓄比例。因此，這個(gè)題目的正確選項(xiàng)是A。
而利率效應(yīng)中，分析的是：由于本國(guó)的利率相對(duì)于國(guó)外發(fā)生變化，那么對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)講，他投資外國(guó)和投資本國(guó)的收益將會(huì)發(fā)生變化，因此會(huì)選擇投資收益更高的市場(chǎng)進(jìn)行投資。故，本國(guó)利率上升以后，會(huì)使得在外匯市場(chǎng)中對(duì)本幣的需求量是增加的，而此時(shí)本幣供給不變，所以外匯市場(chǎng)上的本幣價(jià)格上升，因而表現(xiàn)為本幣升值。
3）money demand，當(dāng)分析具體類型時(shí)，指的是對(duì)本國(guó)居民來(lái)講，手中的貨幣有哪些用途，即哪些用途會(huì)產(chǎn)生貨幣需求，即分析的是這些用途所涉及的相關(guān)因素分析。關(guān)于這方面，?？疾榈姆绞骄褪侨绾螀^(qū)分具體類型，以及相關(guān)因素
而在宏觀中，分析的市場(chǎng)中人們對(duì)本幣的需求量的變化，進(jìn)而影響到貨幣的價(jià)格——利率。
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追問(wèn)
在IRP那里不是說(shuō)，r增大，會(huì)通脹，導(dǎo)致貨幣貶值嗎？為什么在interest rate effect中說(shuō)，本幣的r上升，對(duì)本幣的需求量提升，導(dǎo)致貨幣升值呢？
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追問(wèn)
1、對(duì)42題來(lái)說(shuō)，本幣貶值，不就是代表本幣的r（價(jià)格）下降嗎？外國(guó)投資者還是會(huì)投資外幣呀？2、難道是因?yàn)閣ealth effect只對(duì)本國(guó)有用？而interest rate effect是國(guó)與國(guó)之間的關(guān)系？
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追答
同學(xué)你好
1）利率平價(jià)理論的結(jié)論是：
高利率國(guó)家的貨幣，在即期是升值的，在遠(yuǎn)期是貶值的。
而interest rate effect中，正是對(duì)即期情況的分析，所以才得出的：” 高利率國(guó)家的貨幣，在即期是升值的 “這個(gè)結(jié)論。
2）本幣貶值，對(duì)本國(guó)居民來(lái)講，本國(guó)貨幣在購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)的貨幣購(gòu)買(mǎi)力是下降的。并不能得出本國(guó)的市場(chǎng)利率就下跌這個(gè)結(jié)論的。
而外國(guó)人來(lái)不來(lái)本國(guó)投資，看的是本國(guó)的市場(chǎng)能夠提供更高的回報(bào)，即投資回報(bào)率是不是高的。
貨幣的價(jià)格，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，指的是利率；在國(guó)外市場(chǎng)，指的是匯率。匯率≠利率哈。
你把這兩個(gè)概念弄混淆了，要區(qū)分開(kāi)哦~
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追問(wèn)
好的，謝謝老師的全面指導(dǎo)，問(wèn)的問(wèn)題比較多。祝老師新年快樂(lè)~
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