崔同學(xué)
2022-01-26 18:22為什么在Money Demand中，老師講r↑，對貨幣的D↓。而在下一個AD線，講到Interest rate effect的時候，老師講貨幣Demand增加，r↑？
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2022-01-26 19:45
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同學(xué)你好
在money demand中，分析的是總需求量一定時，對手中持有現(xiàn)金的一個用途：第三個用途speculative demand 投機(jī)性貨幣需求，指的是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有的那一部分貨幣。當(dāng)利率上升時，投資可以獲得的收益是增加的，對應(yīng)的人們把錢持有在手中的成本是上升的，此時人們不會愿意把更多的錢持有在手中，而是拿去投資，故投機(jī)性貨幣需求是下降的。及二者是反向變動關(guān)系。
而AD曲線中，對貨幣的需求，這里的r，指的是貨幣的價格。即人們對貨幣的需求越高（整體需求，不區(qū)分用途）時，由于市場中貨幣的供給是不變的，那么貨幣這種商品的價格會需求量增加而價格上漲。因此，表現(xiàn)為利率r是增加的。
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那百題中的40題，題目中的interest rate effect和答案中的interest rate，這2個r到底是不是同一個東西？題干中說interest rate effect，讓我想到了貨幣價格。答案中：物價水平降低→貨幣供應(yīng)降低→利率下降→消費上升。這個關(guān)系很懵，不知道怎么分析。
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追問
老師能不能再講一講wealth effect 和 interest rate effect 對比，比如百題42題。本幣貶值不是應(yīng)該和interest rate effect 相關(guān)嗎？為什么和wealth effect 相關(guān)呢？AD的三個效應(yīng)和Money Demand效應(yīng)分不清。
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追答
同學(xué)你好
1）利率效應(yīng)中的利率，和答案中的利率，是同一個含義，都指的就是資金的價格。
選項A中說：物價水平下降，那么人們交易就不再需求原來那么多的貨幣了，因此貨幣需求是下降的。在貨幣供給不變的情況下，貨幣需求下降，將會導(dǎo)致貨幣的價格下跌，即利率下降。利率下降，人們通常會預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)是向好發(fā)展的，因此會進(jìn)行更多的消費，同時廠商也因為融資成本的下降而愿意進(jìn)行更多的投資活動，因此總需求都是增加的，故AD曲線表現(xiàn)出向下傾斜的趨勢。
2）所謂的財富效應(yīng)，是基于名義財富值的一個實際購買力。人們儲蓄的目的是為了在未來的時候進(jìn)行消費使用的。通常，人們會在拿到收入以后，當(dāng)期消費一部分，留給未來消費一部分。儲存下來的錢，家庭通常進(jìn)行個人投資，比如購買有價證券，或者買房子等金融資產(chǎn)。那么，當(dāng)由于股價上升或房子升值使得家庭財富增加時，人們在未來消費時的壓力就相對的減少了。因此，對于同樣的收入，會增加當(dāng)期的消費，減少當(dāng)期的儲蓄。
或者如同42題中說的是：本幣發(fā)生貶值，那么對于本國居民來講，它購買外國商品時的實際購買力是下降的。因此，人們此時會傾向于減少消費支出，增加儲蓄比例。因此，這個題目的正確選項是A。
而利率效應(yīng)中，分析的是：由于本國的利率相對于國外發(fā)生變化，那么對于外國投資者來講，他投資外國和投資本國的收益將會發(fā)生變化，因此會選擇投資收益更高的市場進(jìn)行投資。故，本國利率上升以后，會使得在外匯市場中對本幣的需求量是增加的，而此時本幣供給不變，所以外匯市場上的本幣價格上升，因而表現(xiàn)為本幣升值。
3）money demand，當(dāng)分析具體類型時，指的是對本國居民來講，手中的貨幣有哪些用途，即哪些用途會產(chǎn)生貨幣需求，即分析的是這些用途所涉及的相關(guān)因素分析。關(guān)于這方面，?？疾榈姆绞骄褪侨绾螀^(qū)分具體類型，以及相關(guān)因素
而在宏觀中，分析的市場中人們對本幣的需求量的變化，進(jìn)而影響到貨幣的價格——利率。
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在IRP那里不是說，r增大，會通脹，導(dǎo)致貨幣貶值嗎？為什么在interest rate effect中說，本幣的r上升，對本幣的需求量提升，導(dǎo)致貨幣升值呢？
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1、對42題來說，本幣貶值，不就是代表本幣的r（價格）下降嗎？外國投資者還是會投資外幣呀？2、難道是因為wealth effect只對本國有用？而interest rate effect是國與國之間的關(guān)系？
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追答
同學(xué)你好
1）利率平價理論的結(jié)論是：
高利率國家的貨幣，在即期是升值的，在遠(yuǎn)期是貶值的。
而interest rate effect中，正是對即期情況的分析，所以才得出的：” 高利率國家的貨幣，在即期是升值的 “這個結(jié)論。
2）本幣貶值，對本國居民來講，本國貨幣在購買商品時的貨幣購買力是下降的。并不能得出本國的市場利率就下跌這個結(jié)論的。
而外國人來不來本國投資，看的是本國的市場能夠提供更高的回報，即投資回報率是不是高的。
貨幣的價格，在國內(nèi)市場中，指的是利率；在國外市場，指的是匯率。匯率≠利率哈。
你把這兩個概念弄混淆了，要區(qū)分開哦~
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好的，謝謝老師的全面指導(dǎo)，問的問題比較多。祝老師新年快樂~
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