路同學(xué)
2022-01-29 18:48第54頁公式，前面的VaR是隨T變大而變大（平方根法則），后面關(guān)于T的部分也是隨著T變大而變大，那結(jié)論為什么是LVaR隨著T變大而變小呢？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2022-02-03 15:26
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同學(xué)你好，這里應(yīng)該是假設(shè)所有的頭寸在T時(shí)間內(nèi)每天清算相同的倉位，也就是每天清算1/T的倉位，所以在第一天的時(shí)候還剩下完整的頭寸沒有清算，在第二天的時(shí)候由于第一天已經(jīng)清理了1/T的倉位，所以還剩（T-1）/T的倉位，依次類推，在最后一天只剩下1/T的倉位沒有清算。而普通的計(jì)算VaR的方法是假設(shè)頭寸都在最后時(shí)刻清理，也就是每天都持有相同的完整的倉位，因此計(jì)算T天的VaR就是之前的公式VaR乘以根號T。但是如果如果每天按照相同份額進(jìn)行清算就不能用這個公式了，根號里面就不是T，而是下圖的公式，化簡之后就是PPT上面的這個公式。老師這里想表達(dá)的意思就是化簡之后這個公式實(shí)際上是比直接乘以根號T要小的。
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