路同學(xué)
2022-01-29 18:48第54頁(yè)公式,前面的VaR是隨T變大而變大(平方根法則),后面關(guān)于T的部分也是隨著T變大而變大,那結(jié)論為什么是LVaR隨著T變大而變小呢?
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2022-02-03 15:26
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同學(xué)你好,這里應(yīng)該是假設(shè)所有的頭寸在T時(shí)間內(nèi)每天清算相同的倉(cāng)位,也就是每天清算1/T的倉(cāng)位,所以在第一天的時(shí)候還剩下完整的頭寸沒(méi)有清算,在第二天的時(shí)候由于第一天已經(jīng)清理了1/T的倉(cāng)位,所以還剩(T-1)/T的倉(cāng)位,依次類推,在最后一天只剩下1/T的倉(cāng)位沒(méi)有清算。而普通的計(jì)算VaR的方法是假設(shè)頭寸都在最后時(shí)刻清理,也就是每天都持有相同的完整的倉(cāng)位,因此計(jì)算T天的VaR就是之前的公式VaR乘以根號(hào)T。但是如果如果每天按照相同份額進(jìn)行清算就不能用這個(gè)公式了,根號(hào)里面就不是T,而是下圖的公式,化簡(jiǎn)之后就是PPT上面的這個(gè)公式。老師這里想表達(dá)的意思就是化簡(jiǎn)之后這個(gè)公式實(shí)際上是比直接乘以根號(hào)T要小的。
